我国对外直接投资的风险分析

新闻来源：圈中人保险    作者：  责任编辑：王一丁  点击：

    【摘 要】我国加入WTO以来，对外直接投资发展迅猛。但对外直接投资的风险很大，对此海外企业必须加以重视。文章对中国企业对外直接投资的风险进行了详细分析。
    【关键词】政治风险；法律风险；跨文化风险；外汇风险；技术风险
    【中图分类号】F830.59 【文献标识码】A 【文章编号】1007-7723（2005）07-0078-02

    风险是指在特定环境中和特定期间内自然存在的导致经济损失的变化。风险是客观存在的，人们无法回避它、消除它。对外投资（本文的对外投资均指对外直接投资）风险是指在特定环境下和特定时期内观客存在的导致国际投资经济损失的变化。我国企业对外投资过程中同样面临着众多风险，主要有政治风险、法律风险、跨文化风险、外汇风险和技术风险五大类。
    一、政治风险
政治风险是指未能预期政治事件的变化，导致所在国投资环境的变动，进而影响跨国企业对外投资的现金流量和其他目标的实现。政治风险在一些发展中国家和不发达国家存在的可能性较大，因为这些国家易产生政局不稳、政权更迭等情况。政治风险是企业对外投资面临的重要风险之一，其种类很多，主要有以下几种：
    1.战争和内乱风险
这主要是指东道国参与的任何战争或者在东道国内发生的革命、暴乱和恐怖活动等，使外国企业的投资、生产经营遭到严重影响。例如，伊朗在1979年至1980年推翻前政权的政变期间，仅国外的建筑师、咨询工程公司和承包商的总损失超过30亿美元。又如，近年来的伊拉克战争、印巴危机、刚果金战乱等都使外国投资企业的生产经营遭受了重大损失。
    我国海外投资企业遇到的战争风险主要发生在非洲、中东、东南亚及南亚的部分国家和地区，在这些国家有大量的中国投资企业。
    2.国家主权风险
    国家主权风险也是对外投资企业所面临的主要政治风险之一，是指国际经济往来活动中与参与国国家主权行为密切相关的特殊风险。所谓主权行为是指国家从本国利益的需要出发所采取的不受任何外来法律约束的行为。例如，当两国处于战争或敌对状态时，债务国可以随时以敌对为由冻结或没收债权国的资产。又如近几年来我国与美国政治经济冲突时有发生，美国一再以其经济上的制裁措施；西方各国及某些发展中国家也不断以各种借口实行“报复”“限制”措施，对我国海外企业实行歧视性政策，影响企业的投资经营活动。
    3.国有化风险
    国有化是指主权国家依据其本国法律将原属于外国投资者所有的财产的全部或部分采取征用或类似的措施,使其转移到本国政府手中的行为。国有化风险则是对外投资的主要政治风险之一，它将给外国企业造成严重损失。例如,1979年伊朗政府国有化了大部分企业和行业；1981年法国政府国有化了一些行业和私人银行；1974年委内瑞拉政府国有化了铁矿和石油行业。
    4.政策变动的风险
    政策变动风险是指由于东道国有意或无意变更政策而可能给外国投资者造成的经济损失。例如，土地政策中涉及到土地的购买、拥有使用权时间的长短、土地税的内容均会影响投资者的利益和行为；东道国市场的开放程度以及在投资区域和行业等方面实行的限制或鼓励政策也会影响投资者的收益。
    5.资金转移风险
    资金转移风险是指在跨国经济往来中所获得的经济收益，由于受东道国政府的外汇管制政策或歧视性行为无法汇回投资国而可能给外国投资者造成的经济损失。如2002年阿根廷货币危机导致政府发布禁令，禁止外国投资者的外汇转移出阿根廷。
    6.政府违约
    政府违约是指东道国政府非法解除或不履行与签订的投资协议。例如，1997年亚洲金融危机期间由于印尼政府提前中止了十几个电站的特许权协议，导致这些外国投资者遭受了不同程度的损失。
    政治风险产生的根源十分复杂，主要有以下几个方面：政策不稳定性、民族主义、社会不稳定、武装冲突、区域联盟等。例如，区域联盟内部的区域保护、经济报复和政治报复等行动将会给我国对外投资企业带来政治风险。随着我国经济实力的强大和参与国际经济活动的增多，我国与众多国家的经济纠纷逐渐增多，我国海外投资企业遇到的政治风险也随之增多，中国企业要加强重视与防范。
    二、法律风险
    法律风险是指因法制原因而给投资者造成损失的风险。由于世界各国的政治制度、经济体制、历史地理、教育文化水平等不同，采取的经济发展战略、产业和技术政策也有所不同，各个国家在对待外资的立法上就会存在着一些差异。而目前关于国际多边投资及与投资相关经济活动还没有统一的国际法规。因此，跨国企业必须面临着多重的法律环境体制差异所带来的风险。法律风险主要表现在如下三个方面：
    1.法律不健全，即资本输入国还没有形成一整套有关外商投资活动的法律法规,这就使得投资者的投资活动没有法律依据，一旦出现问题或东道国基于自身的利益，东道国便随意处置，因而可能使外国投资者遭受不应有的损失。
    2.执法不严，对外商实行歧视待遇。
    3.法律冲突，表现在东道国的法律与国际法或国际经济惯例的冲突、东道国与投资者母国的法律冲突、两国间投资活动违反了第三国法律等，这些都会增大投资者的投资风险。
    因此，中国企业对外投资时，不仅需以东道国关于外资的法律法规，以及各种优惠办法为依据，还必须注重东道国国内经济方面的所有法律法规，以降低对外投资的风险。
    三、跨文化风险
    跨文化风险是指与东道国的语言、风俗习惯、价值观与态度、宗教信仰等方面的差异给企业对外投资带来影响的不确定性。跨文化经营的风险主要体现在三方面：
    1.东道国消费者和本国消费者在消费习惯、偏好和购买力上的差异。
    2.不同文化背景的员工在价值观等方面形成的差异。例如，在风险观念方面，中国企业家一般缺乏风险意识和冒险精神，在不确定条件下不敢贸然决策，往往失去市场竞争机会；而西方企业家则勇于冒险、敢于探索，尤其是在研制新产品、开拓新市场、运用新技术等方面表现突出。
    3.制度文化的差异。例如，西方企业习惯于在法律比较完善的条件下开展经营管理，会用法律条文作为行动的依据；而中国企业，尤其是国有企业，习惯于按上级行政管理机构的指令行事，上级的条文、指令、文件便是企业的决策依据和办事章程。
    对外投资企业如果不重视多元文化的差异，将会增大投资风险。例如，美国耐克公司在中国内地寻求了多年，但始终难以找到适合的合作伙伴，原因之一是耐克的“过于钻牛角尖”的美国厂商精神与内地文化观念的不协调。所以，中国企业对外投资应该努力化解这种差异化的风险。
    四、外汇风险
    外汇风险是指外汇汇率的变动对国际企业跨国经营带来的不确定性。影响汇率变动的因素很多，如国际收支、相对通货膨胀率、利率、外汇储备等。外汇风险种类有交易风险、折算风险和经济风险三类。
    1.交易风险。交易风险是指已经达成而尚未完成的用外币表示的经济业务，因汇率变动而可能发生损益的风险。汇率变化前发生、汇率变动时仍未清算的债务价值的变动、远期的外汇买卖、以及用外币计值的借贷都会涉及到交易风险。

发布时间：2007-10-19 17:04:18